一家公司正在考虑提前清偿其年利率为10%，10年期的应付债券。清

问题单项选择题

一家公司正在考虑提前清偿其年利率为10%，10年期的应付债券。清偿债券前公司的资本结构如下：

流动负债 125000美元

长期负债

应付票据(5年内到期) 200000美元

应付债券 300000美元

应付债券溢价 25000美元

所有者权益

普通股(面值为5美元) 150000美元

股票溢价 50000美元

留存收益 450000美元

如果债券可以以103.5%的价格清偿，那么（）

A.负债权益的比率将增大

B.资产负债率将变小

C.资产周转率将变小

D.权益回报率将变小

答案

参考答案：B

解析：

借款行为会放大公司的财务杠杆效应。一般来说，借款会增加股东的财务风险，从而增大公司的财务杠杆效应。选项(a)不正确，因为清偿债务会减少公司的负债/权益比率，因为此时权益的相对增加而负债相对减少。选项(c)不正确，因为总资产会减少(部分资产用来清偿债务了)，净利润会增加(利息费用减少了)，从而会导致资产周转率变大。选项(d)不正确，因为节约了利息费用从而增加了净利润，所以权益回报率会变大。