参考答案：D

解析： 竞价方式也称拍卖方式，是指所有投资者的申报价格和数量，主承销商对所有有效申购按价格从高到低进行累计，累计申购量达到新股发行量的价位就是有效价位。竞价方式的显著特征是价格由需求方决定。