问题
问答题
A公司是一家无杠杆公司。其预期有永续的税前收益，每年3500万元。目前该公司权益的必要报酬率是20%。该公司每年年末均把所有的收益作为股利发放。公司在外发行的普通股股数为150万股。公司税税率为35%。公司正在计划调整资本结构。按该计划其将发行4000万元，利率永远为9%的债务，并用这些钱回购股票。
计算资本结构调整计划公告前公司的价值。此时权益的价值是多少公司每股价格是多少
答案
参考答案：完全权益情况下，该公司的价值为：
VU=35000000×(1-0.35)/0.2=113750000(元)
因此，资本结构调整计划公布之前，公司权益的价值为113750000元。又已知有1500000普通股发行在外，所以，每股价格为75.83元(=113750000/1500000)。