一位养老基金管理人正在考虑投资三种共同基金。第一种是股票基金

问题单项选择题

一位养老基金管理人正在考虑投资三种共同基金。第一种是股票基金，第二种是长期政府债券与公司债券基金，第三种是收益率为8%的短期国库券货币市场基金。这些风险基金的概率分布如表5-4所示。

表5-4风险基金期望收益与标准差

基金的收益率之间的相关系数为0.10。

接第70题，投资者在短期国库券、股票基金和债券基金上投资比例分别为（）。

A．短期国库券78.84%，股票基金9.56%，债券基金11.60%

B．短期国库券43.24%，股票基金21.16%，债券基金35.60%

C．短期国库券35.60%，股票基金21.16%，债券基金43.24%

D．短期国库券21.16%，股票基金35.60%，债券基金43.24%

答案

参考答案：D

解析：

资产组合的预期收益率为14%，是国库券利率和股票与债券的最优组合P的平均预期收益率。用X表示该资产组合的比例，在最优资本配置线上的任意资产组合的均值为：E(r_C)=(1-X)r_f+XE(r_p)=r_f+X[E(r_p)-r_f]=8%+X(15.61%-8%)=14%，可得：X=0.7884，1-X=0.2116即投资于国库券的比例。总资产组合中股票比例=0.7884×0.4516=0.3560；总资产组合中债券比例=0.7884×0.5484=0.4324。