问题
问答题
某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：
股本—普通股(每股面值2元，200万股) 400万元
资本公积 160万元
未分配利润 840万元
所有者权益合计 1400万元
公司股票的每股现行市价为35元。
要求：计算回答下述3个互不关联的问题：
假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股30元，计算每股现金股利应是多少
答案
参考答案：分配前市净率=35/(1400/200)=5
每股市价30元时的每股净资产=30/5=6(元)
每股市价30元时的全部净资产=6×220=1320(万元)
每股市价30元时的每股现金股利=(1400-1320)/220=0.36(元)
解析： 考生只要能把握现金股利、股票股利及股票分割之间的区别和所有者权益各项目之间的转化是不难得出答案的。考生应紧紧抓住市净率不变这一前提，发放股利前每股净资产为1400/200=7(元)，市净率为35/7=5，发放股利后市净率不变，每股市价为30元，每股净资产应为30/5=6(元)，发放股票股利后，股票总数为220万股，全部净资产(所有者权益)应为220×6=1320(万元)，流出公司的现金股利应为1400-1320=80(万元)，每股发放80/220=0.36(元)。该题容易出错的原因主要有两个，一是在第(1)小问计算发放股票股利后的资本公积时，没再从每股35元中扣去计入股本的面值2元；二是第(3)小问在计算每股市价30元时的现金股利时，没有抓住市净率不变这个条件，或者没有掌握市净率概念。