问题
单项选择题
根据以下信息，回答第34题至第36题。
一家公司对投资机会进行年度审查，发现在来年有2个合适的2年期的投资项目，项目A和项目B，最好的预测表明项目A的投资支出为30000美元，项目B为1000000美元，这2个项目的风险被认为是相同的。项目A在2年中每年结束时预计都会产生40000美元的现金流入，项目B预计在第1年结束时会产生700000美元的现金流入，第2年结束时产生500000美元的现金流入。公司资本成本为8%。
净现值（NPV）和内部回报率（IRR）的区别是（）。
A.净现值假设投资项目现金流以资本成本的利率进行再投资，而内部回报率假设投资项目现金流以内部回报率进行再投资
B.对于独立项目，净现值和内部回报率会得出不同的决策
C.内部回报率可以用来对互斥的投资项目进行排序，而净现值不行
D.净现值是以百分比来表示的，而内部回报率是以金额来表示的
答案
参考答案：A
解析：
净现值假设投资项目的现金流可以以资本成本的利率进行再投资，而内部回报率则假设投资项目的现金流可以以内部回报率进行再投资。这个重要的假设被认为是内部回报率分析技术的一个缺点。选项(b)不正确，因为净现值和内部回报率对于同一个项目会得出一致的接受或拒绝的决策。当净现值法认为回报率是正的时候，内部回报率大于资本回报率，项目是可以接受的。选项(c)不正确，因为净现值法可以被用来比较相互独立的投资项目，而内部回报率方法则不行。再投资利率假定使得内部回报率方法在某些条件下会做出错误的项目排名。选项(d)不正确，因为内部回报率是以百分比的形式给出的，而净现值则是以金额计算的。
