A公司是一个钢铁企业，现找到一个投资机会，预计该项目需固定资

问题问答题

A公司是一个钢铁企业，现找到一个投资机会，预计该项目需固定资产投资750万元(全部为自有资金)，当年可以投产，预计可以持续5年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧和财务费用)40万元，变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为4万件，售价为250元/件，生产部门估计需要250万元的流动资金投资，预计项目终结点收回。基准折现率为10%，企业所得税税率为25%。已知(P/A，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，5)=0.6209。
[要求]

假如预计的变动成本和销量只在±5%以内是准确的，其他数据的预测是准确的，这个项目最差情景下的净现值是多少

答案

参考答案：最差情景下的单位变动成本=180×(1+5%)=189(万元)
最差情景下的销量=4×(1-5%)=3.8(万件)
最差情景下的各年税后利润=[3.8×(250-189)-40-140]×(1-25%)=38.85(万元)
NCF₀=-1000万元
NCF_1～4=38.85+140=178.85(万元)
NCF₅=178.85+50+250=478.85(万元)
净现值=-1000+178.85×(P/A，10%，5)+300×(P/F，10%，5)=-1000+178.85×3.7908+300×0.6209=-135.75(万元)。