问题 问答题

某企业目前的资金结构为长期借款1600万元,年利率10%;权益资金2400万元,股数200万股,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5%,目前价格为20元,企业目前的销售收入为2000万元,变动成本率为50%,固定成本为200万元,该企业准备扩大生产规模,计划筹集资金200万元,预计投产后企业会增加400万元的销售收入,变动成本率仍为50%,固定成本增加40万元,企业所得税率为40%,现有两种筹资方案可供选择。
方案一:增加长期借款200万元,借款利率上升到12%,股价下降到19元,假设企业其他条件不变。
方案二:增发普通股8万股,普通股市价增加到每股25元,假设公司其他条件不变。
1.计算该企业筹资前加权平均资金成本、经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。

答案

参考答案:采用比较资金成本法确定该企业的最佳资金结构应选择方案二,追加股票筹资。采用每股利润无差别点法确定该企业最佳的资金结构应选择方案一,因为最佳筹资后的EBIT为960万元,大于每股利润无差别点的EBIT。应选择追加负债筹资。

判断题
问答题