问题 问答题

某企业目前的资金结构为长期借款1600万元,年利率10%;权益资金2400万元,股数200万股,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5%,目前价格为20元,企业目前的销售收入为2000万元,变动成本率为50%,固定成本为200万元,该企业准备扩大生产规模,计划筹集资金200万元,预计投产后企业会增加400万元的销售收入,变动成本率仍为50%,固定成本增加40万元,企业所得税率为40%,现有两种筹资方案可供选择。

方案一:增加长期借款200万元,借款利率上升到12%,股价下降到19元,假设企业其他条件不变。

方案二:增发普通股8万股,普通股市价增加到每股25元,假设公司其他条件不变。

 

计算该企业筹资前加权平均资金成本、经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。

答案

参考答案:

借款的资金成本=10%×(1-40%)=6%

普通股资金成本=2×(1+5%)/20+5%=15.5%

加权平均资金成本=6%×40%+15.5%×60%=11.7%

经营杠杆系数==1.25

财务杠杆系数==1.25

复合杠杆系数=1.25×1.25=1.56

单项选择题
填空题