参考答案：

(1)确定各种资本结构下公司的市场价值：

债券的市场价值即账面价值，可以直接确定，股票的市场价值根据零成长股票价值计算公式确定。

①全部为权益资本，即权益资本为1600万元：

权益资本成本=6%+1.2×(10%-6%)=10.8%

现金股利=净利润=(息税前经营利润-利息)×(1-所得税税率)

=(800-0)×(1-20%)=640(万元)

公司的市场价值=股票的市场价值=现金股利/权益资本成本

=640/10.8%=5926(万元)

②债务资本为300万元，权益资本为1300万元：

权益资本成本=6%+1.3×(10%-6%)=11.2%

现金股利=净利润=(息税前经营利润-利息)×(1-所得税税率)

=(800-300×6%)×(1-20%)=625.6(万元)

股票的市场价值=现金股利/权益资本成本

=625.6/11.2%=5586(万元)

公司的市场价值=股票的市场价值+债券的市场价值

=5586+300=5886(万元)

③债务资本为500万元，权益资本为1100万元：

权益资本成本=6%+1.4×(10%-6%)=11.6%

现金股利=净利润=(息税前经营利润-利息)×(1-所得税税率)

=(800-500×7%)×(1-20%)=612(万元)

股票的市场价值=现金股利/权益资本成本

=612/11.6%=5276(万元)

公司的市场价值=股票的市场价值+债券的市场价值

=5276+500=5776(万元)

④债务资本为700万元，权益资本为900万元：

权益资本成本=6%+1.5×(10%-6%)=12%

现金股利=净利润=(息税前经营利润-利息)×(1-所得税税率)

=(800-700×8%)×(1-20%)=595.2(万元)

股票的市场价值=现金股利/权益资本成本

=595.2/12%=4960(万元)

公司的市场价值=股票的市场价值+债券的市场价值

=4960+700=5660(万元)

⑤债务资本为900万元，权益资本为700万元：

权益资本成本=6%+1.6×(10%-6%)=12.4%

现金股利=净利润=(息税前经营利润-利息)×(1-所得税税率)

=(800-900×9%)×(1-20%)=575.2(万元)

股票的市场价值=现金股利/权益资本成本

=575.2/12.4%=4639(万元)

公司的市场价值=股票的市场价值+债券的市场价值

=4639+900=5539(万元)

⑥债务资本为1000万元，权益资本为600万元：

权益资本成本=6%+1.7×(10%-6%)=12.8%

现金股利=净利润=(息税前经营利润-利息)×(1-所得税税率)

=(800-1000×10%)×(1-20%)=560(万元)

股票的市场价值=现金股利/权益资本成本

=560/12.8%=4375(万元)

公司的市场价值=股票的市场价值+债券的市场价值

=4375+1000=5375(万元)

(2)确定各种资本结构下公司的加权平均资本成本(以市场价值权数)

①全部为权益资本，即权益资本为1600万元：

加权平均资本成本=权益资本成本=6%+1.2×(10%-6%)=10.8%

②债务资本为300万元，权益资本为1300万元：

权益资本成本=6%+1.3×(10%-6%)=11.2%

加权平均资本成本=11.2%×+6%×(1-20%)×=10.63%

③债务资本为500万元，权益资本为1100万元：

权益资本成本=6%+1.4×(10%-6%)=11.6%

加权平均资本成本=11.6%×+7%×(1-20%)×=11.08%

④债务资本为700万元，权益资本为900万元：

权益资本成本=6%+1.5×(10%-6%)=12%

加权平均资本成本=12%×+8%×(1-20%)×=11.31%

⑤债务资本为900万元，权益资本为700万元：

权益资本成本=6%+1.6×(10%-6%)=12.4%

加权平均资本成本=12.4%×+9%×(1-20%)×=11.56%

⑥债务资本为1000万元，权益资本为600万元：

权益资本成本=6%+1.7×(10%-6%)=12.8%

加权平均资本成本=12.8%×+10%×(1-20%)×=11.91%。