甲企业打算在2010年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为50000元、变价净收入为20000元的旧设备，取得新设备的投资额为175000元。到2015年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内第1年增加息税前利润14000元，第2～4年每年增加息前税后利润18000元，第5年增加息前税后利润13000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为25%，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同，投资人要求的最低报酬率为12%。
要求：
（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；
（2）计算运营期因更新设备而每年增加的折旧：
（3）计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失；
（4）计算运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额；
（5）计算建设期起点的差量净现金流量△NCF0；
（6）计算运营期第1年的差量净现金流量△NCF1；
（7）计算运营期第2～4年每年的差量净现金流量△NCF2：4；
（8）计算运营期第5年的差量净现金流量△NCF5；
（9）计算差额投资内部收益率，并决定是否应该替换旧设备。
参考答案：
(1)更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=175000-20000=155000(元)
(2)运营期因更新设备而每年增加的折旧=(155000-5000)÷5=30000(元)
(3)因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失=50000-20000=30000(元)
(4)运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额=30000×25%=7500(元)。
(5)建设起点的差量净现金流量ΔNCF0
=-155000(元)。
(6)运营期第1年的差量净现金流量ΔNCF1
=14000×(1-25%)+30000+7500=48000(元)。
(7)运营期第2～4年每年的差量净现金流量ΔNCF2:4
=18000+30000=48000(元)。
(8)运营期第5年的差量净现金流量ΔNCF5
=13000+30000+5000=48000(元)。
(9)155000=48000×(P/A，△IRR，5)，即
(P/A，△IRR，5)=3.2292。
查表可知：
(P/A，18%，5)=3.1272，
(P/A，16%，5)=3.2743，
即，
△IRR=16.61%，由于差额投资内部收益率16.61%高于投资人要求的最低报酬率12%，所以，应该替换旧设备。