参考答案：

在上升趋势中，持仓量增加是看涨信号，持仓量减少则是看跌信号；在下降趋势中要区别对待，下降趋势之初的持仓量增加是看跌信号，下降趋势之末的持仓量增加则是抗跌信号，下降趋势过程中的持仓量和成交量同减表明市场持续看淡、资金流出。值得注意的是，持仓量具有非常明显的季节性倾向，因此对持仓量必须做季节性修正。仅当持仓量的增加超过了其季节性的增长之后，这个变化才具有重要意义。如果价格正在上升趋势中，同时总持仓量又高出季节性平均水平，那么意味着新资金已流入市场，买盘强劲，牛市已现。如果价格上扬而持仓量下滑至季节性平均水平以下，那么这种走高就有可能是由于空头止损平仓而造成的，资金正在流出市场，这是一种弱势情况，反弹将宣告失败。另外，除了以上倾向性外，还有其他一些市场环境，持仓量也能给出一些指引：

（1）当一场主要的市场趋势接近尾声时，持仓量已经随着价格趋势的整个过程增加到了一定高度，那么，一旦持仓量不再继续增加甚至开始减少，就是趋势即将发生变化的迹象。

（2）如果在市场顶部，持仓量处在高水平，而价格下跌又突如其来，那么这是一个看跌信号。这种情况就意味着，在上升趋势接近尾声时建立多头头寸的交易者均处于损失之中。这将迫使他们卖出斩仓，所以使价格遭到压力。这种情况一直将维持到持仓量减少到足够大幅度之后。

（3）如果在市场横向调整期间持仓量逐渐增加，那么一旦发生向上或向下的价格突破，随后而来的价格运动将会加剧。

（4）在价格形态完成时的持仓量增加可视为对可靠趋势信号的补充印证。