问题
问答题
某公司有两个投资项目，其现金流量见下表，该公司的资本成本为10%。
单位：元
| t | 0 1 2 3 4 5 |
| 甲方案 固定资产投资 营业现金流量 | -8000 2200 2200 2200 2200 2200 |
| 现金流量合计 | -8000 2200 2200 2200 2200 2200 |
| 乙方案 固定资产投资 营运资金垫资 固定资产残值 营运资金回收 | -8000 |
| 现金流量合计 | -10000 2800 2500 2200 1900 5600 |
(1)分别计算两个方案的投资回收期；
(2)分别计算两个方案的平均报酬率；
(3)分别计算两个方案的净现值；
(4)分别计算两个方案的获利指数。
(5)若甲方案和乙方案为互斥选择项目，应选择哪个方案
答案
参考答案：
解析：甲方案回收期=8 000/2 200=3.64(年) 乙方案每年现金流量不等，应先计算其各年尚未回收的投资额，第一年为7 200元；第二年为4700元；第三年为2500元；第四年为600元。所以，乙方案回收期=4+600/5 600=4.11(年) (2)甲方案的平均报酬率=2 200/8 000=27.5% 乙方案的平均报酬率=[(2 800+2 500+2 200+1 900+5 600)/5]/10 000=30% (3)甲方案的净现值=2 200×3.791-8 000=2 140.2(元) 乙方案的净现值=2 800×0.909+2 500×0.826+2 200×0.751 +1 900×0.683+5 600×0.621-10 000=1 037.7(元) (4)甲方案的获利指数=8 340.2/8 000=1.04 乙方案的获利指数=11 037.7/10000=1.10 (5)根据以上计算结果，应选择甲方案。