长江股份有限公司2011年度计划投资一项目，有关资料如下：
(1)该项目需要固定资产原始投资2320万元，无形资产投资500万元。所有投资于投资开始时一次性投入。固定资产采用年限平均法按5年计提折旧，预计净残值120万元；假设使用5年后的实际变现价值为150万元。无形资产按照直线法摊销，预计使用年限为4年。假设该项目的营运期为5年。
(2)项目投资时需要投入营运资金300万元。
(3)预计该项目投产后可使公司第一年增加销售收入1300万元，以后每年比上一生增加200万元，付现成本为当年销售收入的40%。
(4)长江股份有限公司使用企业所得税税率为25%，要求的最低投资报酬率为10%。
(5)其他资料：PV10%，1=0.9091；PV10%，2=0.8264；PV10%，3=0.7513；PV10%，4=0.6830；PV10%，5=0.6209。
根据以上资料，回答下列问题。
该投资项目的净现值为( )万元。
A．415.23
B．425.89
C．485.58
D．505.89
参考答案：D
解析： 第一年营业现金净流量=1300×0.6-(1300×0.6-565)×25%=726.25(万元)
第二年营业现金净流量=1500×0.6-(1500×0.6-565)×25%=816.25(万元)
第三年营业现金净流量=1700×0.6-(1700×0.6-565)×25%=906.25(万元)
第四年营业现金净流量=1900×0.6-(1900×0.6-565)×25%=996.25(万元)
第五年营业现金净流量=2100×0.6-(2100×0.6-440+30)×25%+150+300=1497.5(万元)
所以该投资项目的净现值=726.25×0.9091+816.25×0.8264+906.25×0.7513+996.25×0.6830+1497.5×0.6209-2320-500-300=505.89(万元)