问题 问答题

ABC公司有关资料如下:(1)本年年初未分配利润借方余额为83.9万元,本年息税前利润为1200万元,适用的所得税税率为33%。(2)公司发行在外的普通股60万股,发行时每股面值1元,每股溢价收入9元;公司负债总额为300万元,均为长期负债,平均年利率为 10%,假定公司筹资费用忽略不计。(3)公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金,按10%的比例计提任意公积金。本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股发放现金股利,预计现金股利以后每年增长6%。(4)据投资者分配,该公司股票的β系数为1.2,无风险收益率为6%,市场上平均股票要求的收益率为12%。[要求](1)计算ABC公司本年度净利润。(2)计算ABC公司本年应计提的法定公积金和任意公积金。(3)计算ABC公司本年未可供投资者分配的利润。(4)计算ABC公司每股支付的现金股利。(5)计算ABC公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数。(6)计算ABC公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。(7)利用股票估价模型计算ABC公司股票价格为多少时投资者才值得购买。

答案

参考答案:

解析:(1)计算本年度净利润本年净利润=(1200-300×10%)×(1-33%)=783.9(万元)(2)计算本年应计提的法定公积金和法定公益金应提法定公积金=(783.9-83.9)×10%=70(万元)应提任意公积金=(783.9-83.9)×10%=70(万元)(3)计算可供投资者分配的利润可供投资者分配的利润=783.9-70-70+(-83.9)=560(万元)(4)计算每股支付的现金股利每股支付的现金股利=(560×16%)÷60=1.49(元/股)(5)计算现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数财务杠杆系数=120/(1200-30)=1.03利息保障倍数=息税前利润/债务利息=1200/30=40(倍)(6)计算股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率股票的风险收益率=1.2×(12%-6%)=7.2%必要投资收益率=6%+7.2%=13.2%(7)计算公司股票价值每股价值=1.49×(1+6%)/(13.2%-6%)=21.94(元/股)即当股票市价低于每股21.94元时,投资者才愿意购买。

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