问题
问答题
E公司2002年全年实现净利润为2000万元，年末在分配股利前的股东权益账户余额如下：
| 项目 | 金额(万元) |
| 股本(面值1元) | 200 |
| 盈余公积 | 800 |
| 资本公积 | 8600 |
| 未分配利润 | 5400 |
| 合计 | 16800 |
若公司决定发放10%的股票股利，并按发放股票股利后的股数支付现金股利，每股0.2元/股，该公司股票目前市价为12元/股。
[要求]
求解以下互不相关的问题：
(1)发放股利后该公司权益结构有何变化，若市价不变此时市场净率为多少
(2)若预计2003年净利润将增长10%，若保持
10%的股票股利比率与稳定的股利支付率，则 2003年放多少现金股利。
(3)若预计2003年净利润将增长5%，且年底将要有一个大型项目上马，该项目需资金2800后，若要保持负债率占40%的目标资金结构，当年能否发放股利，(法定盈余公积提取10%、公益金提取率5%)。
答案
参考答案：
解析：(1)股本＝2000＋2000×10%×1＝2200万元盈余公积＝800万未分配利润＝5400－2000×10%×12－2200×0.2＝5400－2400－440＝2560万元资本公积＝(2000×10%×12－2000×10%×1)＋8600＝10800万元合计16360万元市净率＝股市价/每股净资产＝12/(16360/2200)＝12/7.44＝1.61(2)2003年净利润＝2000×(1＋10%)＝2200(万元)2003年发放股票股利数＝2200×10%＝220(万股)2002年股利支付率＝2200×0.2/2000＝22%则2003年应发放的现金股利＝2200×22%＝484(万元)每旺股利＝484/(2200＋220)＝0.20(元/股)(3)2003年净利润＝2000×(1＋5%)＝2100(万元)项目投资权益资金需要量＝2800×60%＝1680(万元)因为：2100－1680＝420(万元)所以能发放现金股利。