(每题的备选项中，只有1个最符合题意。) 某公司的有关资料如下

问题单项选择题

(每题的备选项中，只有1个最符合题意。)

某公司的有关资料如下：
(1)企业当年的资金结构及资金成本如下：

筹资方式	金额(万元)	资金成本
普通股(股数：350万股，价格：10元)	3 500	15%
长期债券	3 000	8%

(2)该公司计划年度需要增加资金4 000万元，提出以下两个备选方案：
A方案：以每股40元的价格发行普通股筹资，预计年末发放股利4元，股利增长率为2%，筹资费用率为3%；
B方案：发行长期债券3 000万元，年利率为12%，筹资费用率为2%，原债务筹资费用率为6.25%；另按每股40元筹集资金1 000万元，预计每股的股利为5元，预计股利增长率为2%，筹资费用率为3%。
(3)企业适用的所得税税率为25%。
根据上述资料，回答下列问题：

A、B两个方案的每股收益无差别点息税前利润为( )万元。

A．320

B．420

C．450

D．540

答案

参考答案：D

解析：原债务的利率=3 000×(1-6.25%)×8%/[3 000×(1-25%)]=10%，则[(EBIT-3 000×10%×(1-25%)]/450=(EBIT-3 000×10%-500×8%)×(1-25%)/375，每股收益无差别点的EBIT=540(万元)。