问题
问答题
假设目前市场上的利率期限结构是平坦的，市场年利率均为10%(一年计一次复利)，一个债券基金经理面临着市场上的两种债券：债券A面值1000元，息票率为8%，一年付一次利息；债券B面值1000元，息票率为10%，一年付一次利息。这两个债券都是三年后到期，到期时一次性偿还本金，但是该经理只打算进行一年期的投资，并且该经理预期一年后市场利率期限结构将近乎平行地下降，而市场普遍认为一年后市场利率基本不变。不考虑其他因素，请问对于该经理而言，哪种债券是较好的选择
答案
参考答案：解一：麦考利久期
(1)分别计算久期
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由此可见，A债券的久期较大，这意味着当利率发生波动的时候，债券价格波动的幅度较大，也就是说如果利率下降，A债券价格的上升幅度较高，投资于该债券可获得较高的资本利
得。因此，A债券是一个相对较好的投资对象。
解二：修正久期
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由此可见，A债券的修正及期较大，这意味着当利率发生波动的时候，债券价格波动的幅度较大，也就是说如果利率下降，A债券价格的上升幅度较高，投资于该债券可获得较高的资本利得。因此，A债券是一个相对较好的投资对象。