某公司有三个业务类似的投资中心，是用同样的预算进行控制。本年有关数据如下所示：
假设公司全部资金来源中有银行借款和普通权益两部分，两部分的比例是4:6。其中银行借款有两笔，一笔借款600万，期限两年，利率6.02%，另一笔借款1000万，期限5年，利率7.36%，两笔借款都是每年付息一次，到期还本，公司管理层利用历史数据估计的净资产的系数为1.2，公司适用的所得税率为33%，政府短期债券收益率是4%，股票市场平均收益率是12%，假设公司要求的最低利润率水平不低于公司的加权平均资金成本。
要求：评价三个投资中心的业绩
参考答案：
(1)首先计算综合资金成本，以便得到最低投资利润率指标。
计算权益资金的成本：
R1=4%+1.2(12%-4%)=13.6%
计算第一笔借款的成本
R2=6.02%(1-33%)=4.03%
计算第二笔借款的成本：
R3=7.36%(1-33%)=-4.93%
计算加权平均资本成本
权益资本所占的比重=60%
第一笔借款所占的比重=40% (600/1600)=15%
第二笔借款所占的比重=40%(1000/1600)=25%
综合资金成本=13.6%×0.6+4.03%×0.15+4.93%×0.25=10%
(2)计算各投资中心的投资利润率指标和剩余收益指标
①计算投资利润率指标：
甲投资中心=甲投资中心息税前利润/甲投资中心总资产占用额
=190/900=21.11%
乙投资中心=200/1000=20%
丙投资中心=180/1000=18%
②计算剩余收益指标：
甲投资中心=甲投资中心息税前利润-甲投资中心总资产占用额最低利润率指标
=190-900 10%=100
乙投资中心=200-1000×10%=100
丙投资中心=180-1000×10%=80
结论：通过比较三个责任中心的投资利润率指标和剩余收益指标认为，甲投资中心最好，乙次之，丙最差。