某企业2007年12月31日的资产负债表如下：
简要资产负债表（2007年12月31日）单位：元
某公司2007年的销售收入为300000元，销售净利率为10%，如果2008年的销售收入为400000元，公司的利润分配给投资人的比率为50%。该公司流动资产和固定资产都随销售额成正比例变动；负债与所有者权益方，应付款项和应付费用也会随销售的增加而增加；而其他负债项目和所有者权益项目与销售无关。
要求：
（1）根据销售总额确定从企业外部的融资需求；
（2）根据销售增加量确定从企业外部的融资需求；
（3）计算外部融资销售增长比和外部融资额；
（4）计算仅靠内部融资的增长率；
（5）计算可持续增长率。
参考答案：
（1）根据销售总额确定融资需求
①确定销售百分比
②计算预计销售额下的资产和负债
现金＝400000×2%＝8000(元)
应收账款＝400000×8%＝32000(元)
存货＝400000×13.33%＝53320(元)
固定资产＝400000×43.33%＝173320(元)
应付款项＝400000×5.87%＝23480(元)
预提费用＝400000×0.3%＝1200(元)
总资产＝8000+32000+53320+173320＝266640(元)
总负债＝31490+10000+23480+1200+40000＝106170(元)
③预计留存收益增加额
留存收益增加＝400000×10%×(1-50%)＝20000(元)
④计算外部融资需求
外部融资需求＝266640-106170-(100000+20000)＝40470(元)
(2)根据销售增加量确定融资需求
融资需求＝100000×66.66%-100000×6.17%-400000×10%×(1-50%) ＝40490(元)
(3)外部融资销售增长比＝66.66%-6.17%-10%××(1-50%) ＝40.49%
外部融资额＝销售增长×外部融资销售增长比 ＝100000×40.49% ＝40490(元)
(4)仅靠内部融资的增长率(设外部融资等于零)： 0＝66.66%-6.17%-10%×
×(1-50%)
增长率＝9.01%
(5)股东权益本期增加额＝400000×10%×50%＝20000(元)
期初股东权益＝60000+20000+20000＝100000(元)
可持续增长率＝
＝20%
或：期末总资产＝200000×(1+33.33%)＝266660(元)
总资产周转率＝
＝1.5
期初权益期末总资产乘数＝
＝2.6666
可持续增长率＝10%×1.5×50%×2.6666＝20%
