问题
问答题
慧渝公司资本结构如下：
| 融资类型 | 未来融资百分比 |
| 债券(16年期，面值1000元，票面利率8%) | 40% |
| 优先股(5000股，面值20元，股利1元) | 20% |
| 普通股 | 40% |
利用税后利润可筹措到的资金总额的上限及相应的WACC；
答案
参考答案：若保持资本结构不变，则可筹措到的资本总额=4/40%=10(百万元)
因为债券的发行收入=1035×(1-5%)=983.25(元)
假设债券的税前资本成本为10%，则其净现值=1000×8%×7.8237+1000×0.2176-983.25=-139.75(元)
利用插值法，求得其税前资本成本=8%+(1000-983.25)/[1000-(983.25-139.75)]×2%=8.2%
则债券的税后资本成本=8.2%×(1-20%)=6.6%
优先股的发行收入=15-1=14(元)
优先股份资本成本=1/14×100%=7.1%
税后利润筹资的资本成本=2.5×(1+10%)/40+10%=16.9%
此时WACC=40%×6.6%+20%×7.1%+40%×16.9%=10.82%