问题 问答题

慧渝公司资本结构如下:

融资类型 未来融资百分比
债券(16年期,面值1000元,票面利率8%) 40%
优先股(5000股,面值20元,股利1元) 20%
普通股 40%
各自的发行成本分别为:债券为售价的5%。普通股为每股1.5元,优先股为每股1.00元。普通股去年的现金股利为每股2.50元且将维持10%的年增长率,公司所得税税率为20%,债券售价为1035元,优先股为15元,普通股为40元。预计公司将有4百万元的税后利润可作为权益资本来源,请计算:

利用发行普通股筹资时的WACC。

答案

参考答案:普通股的发行收入=40-1.5=38.5(元)
普通股今年将支付股利=2.5×(1+10%)=2.75(元)
普通股的资本成本=2.75/38.5+10%=17.1%
此时WACC=40%×6.6%+20%×7.1%+40%×17.1%=10.9%

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