问题
问答题
立德奥公司拟上一固定资产投资项目，现有两套投资方案可供选择。甲方案固定资产的购置成本为120000元，使用年限为4年，无残值。该固定资产投产后，每年可实现销售收入100000元，年付现成本44000元。乙方案固定资产的购置成本为150000元，使用年限为4年。有残值30000元。该固定资产投产后，每年可实现销售收入120000元。第1年付现成本为50000元，以后每年增加2000元。该公司采用直线法计提折旧。所得税率为40%，当期资本市场的平均利率为10%。请计算两方案的净现值，并据此作出投资决策。
答案
参考答案：先计算甲方案的净现值：
甲方案投产后每年现金流入=(100000-44000)×60%+120000/4=63600(元)
NPV甲=63600×(P/A，10%，4)-120000=81605.64(元)
再计算乙方案的净现值：
NPV乙=[(120000-50000)×0.6+(150000-30000)/4]×(P/F，10%，1)+
[(120000-52000)×0.6+30000]×(P/F，10%，2)+
[(120000-54000)×0.6+30000]×(P/F，10%，3)+
[(120000-56000)×0.6+30000]×(P/F，10%，4)+
30000×(P/F，10%，4)-150000
=65455.2+58509.12+52290.48+67207.2-150000
=93462(元)
结论：应该选择乙方案，因为乙方案的净现值大于甲方案。