参考答案：D

解析： 本题考查价格总水平变动对利率的影响。实际利率=名义利率-价格总水平变动率。当名义利率低于价格总水平上涨率时，实际利率为负。
[错因分析] 考生没有正确掌握价格水平变动对利率的影响。