The school shop，________ customers are mainly students，is closed for the holidays.[ ]

A．which  

B．whose  

C．when  

D．where

菲利普•莫里斯发行一种半年付息的债券，具有如下特性：利率为8%，收益率为8%，期限为15年，麦考利久期为10年。
(1)利用上述信息，计算调整后的久期。
(2)解释为什么调整后的久期是计算债券利率敏感性的较好方法。
(3)确定调整后的持有期变动的方向，如果：
①息票率为4%，而不是8%；
②到期期限为7年而不是15年。
(4)确定凸性，说明在给定利率变化的情况下，调整后的久期与凸性是怎样用来估计债券价格的变动的。