问题
问答题
已知东方公司2007年销售收入为6000万元，销售净利润率为10%，净利润的30%分配给投资者。2007年12月31日的资产负债表(简表)如下：
| 资产 | 期末余额/万元 | 负责及所有者权益 | 期末余额/万元 |
| 货币资金 | 100 | 应付账款 | 320 |
| 应收账款净额 | 400 | 应付票据 | 160 |
| 存货 | 800 | 长期借款 | 620 |
| 固定资产净值 | 1000 | 实收资本 | 1000 |
| 无形资产 | 200 | 留存收益 | 400 |
| 资产总计 | 2500 | 负责及所有才权益总计 | 2500 |
假定该公司2008年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用率为2%，发行债券时市场利率为6%，企业所得税税率为25%。
要求：
(1)计算2008年公司需增加的营运资金。
(2)预测2008年需要对外筹集的资金量。
(3)计算该债券的发行价格和资金成本。
答案
参考答案：(1)2008年公司需增加的营运资金＝6000×20%×[(100+400+800)÷ 6000-(320+160)÷6000]＝164(万元)
(2)2008年需要对外筹集的资金量
2008年需增加的资金总额＝164+388＝552(万元)
2008年内部融资额＝6000×(1+20%)×10%×(1-30%)＝504(万元)
2008年需要对外筹集的资金量＝552-504＝48(万元)
(3)债券发行价格＝1000×8%×(P/A，6%，5)+1000×(P/F，6%，5)
＝80×4.2124+1000×0.7473
=1084.29(元)
发行债券的资本成本=[1000×8%×(1-25%)×100%]÷1084.29×(1-2%)
＝5.42%