A公司2004年的财务数据如下： 收入 2000万元 净利 180万元 股利 54万元 普通股股数 100万股 年末资产总额 2000万元 年末权益乘数 5 假设该公司股票属于股利固定成长股票，股利增长率为5%。负债平均利率为10%，其中流动负债占60%。所得税税率为40%。 要求： (1) 计算2004年的每股收益、每股净资产和已获利息倍数。 (2) 2004年的总资产周转率、净资产收益率和主营业务净利率。(涉及资产负债表数据均用年末数计算) (3) 假设2004年12月31日的股票价格为20元，计算该股票的资金成本率。 (4) 计算2004年12月31日该公司股票的市盈率。 (5) 假设2004年12月31日的现金流动负债比为0.6，则盈余现金保障倍数为多少
参考答案：
解析：
(1) 2004年的年末权益乘数=5，则资产负债率为80%
2004年的年末资产总额为2000万元，则负债总额为1600万元，股东权益为400万元
2004年的每股收益=180÷100=1.8(元)
2004年的每股净资产=400÷100=4(元)
利息=1600×10%=160(万元)
税前利润=净利/(1-40%)=180/(1-40%)=300(万元)
已获利息倍数=息税前利润/利息=(300+160)/160=2.9
(2) 总资产周转率=2000/2000=1(次)
净资产收益率=180÷400×100%=45%
主营业务净利率=180/2000=9%
(3) 2004年末的每股股利=54÷100=0.54(元)
即D0=0.54(元)
Rs=D0(1+g)/P+g=0.54(1+5%)/20+5%=7.84%
(4) 市盈率=20÷1.8=11.11。
(5) 流动负债=1600×60%=960(万元)
经营现金净流量=960×0.6=576(万元)
盈余现金保障倍数=576/180=3.2。
本题的主要考核点是第十二章财务分析中的有关评价指标的计算。