参考答案：

确定发行利率及发行价格，是债券发行市场的重要环节。

（1）债券的发行利率。发行利率，一般指债券的票据利率。确定债券的发行利率，主要依据以下几个方面：

A.债券的期限，一般来讲，期限越长，利率越高；

B.债券的信用等级，信用等级高，利率低；

C.有无可靠的抵押或担保，有抵押或担保，利率低；

D.当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势、同类证券及其他金融工具的利率水平等；

E.债券的利息支付方式，单列计息的债券，票面利率应高于复利计息和贴现计息的票面利率；

F.金融管理当局对利率的管制结构，债券的发行利率一旦确定，按此利率向持有人支付利息，为调整债券的实际收益率，应调整债券的发行价格。

（2）债券的发行价格。

债券发行时，其发行价格未必与债券的票面金额相等，按其价格与票面金额的关系，债券的发行价格大致有：平价发行、溢价发行和折价发行。

总之，投资者认购时不仅要考虑以上因素，还要考虑实际收益率。