问题
单项选择题
共8题。每题的备选项中，只有1个最符合题意。
| M公司目前拥有资金6000万元，其中，长期借款2400万元，年利率10%；普通股3600万元，上午支付每股股利2元，预计以后各年股利增长率为5%，股票发行价格20元，目前价格也为20元。 M公司为生产A产品，急需购置一台价值为2000万元的W型设备，该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年，预计净残值率为1%。按年限平均法计提折旧。 经测算，A产品的单位变动成本(包括销售税金)为600元，边际贡献率为40%，固定成本总额为1250万元，A产品投产后每年可实现销售量4万件。 为购置该设备，M公司计划再筹集资金2000万元，有两种筹资方案： 方案甲：增加长期借款2000万元，借款利率为12%，筹资后股价下降到18元，不考虑筹资费用，其他条件不变。 方案乙：增发普通股80万股，普通股市价上升到每股25元，其他条件不变。 已知PV10%，4=0.683，PVA10%，4=3.17，FV10%，4=1.464，FVA10%，4=4.641。企业所得税税率为25%。 |
若资金成本为10%，则M公司购置W型设备这一投资项目的净现值为( )万元。
A．414.935
B．401.275
C．747.785
D．845.785
答案
参考答案：A
解析：
每年的息前税后利润=[4×600/(1-40%)×40%-1250]×(1-25%)=262．5(万元)，项目的净现值=[262.5+(2000-2000×1%)/4]×PVA10%，4+2000×1%×PV10%，4-2000=(262.5+495)×3.17+20×0.683-2000=414.935(万元)。