问题
问答题
某公司预计2005年净利润为670000元，所得税税率为33%，固定成本为150000元，公司年初时发行面值1000元的债券100张，发行价格为 1100元，债券年利息为当年利息总额的10%，发行费率为2%，2006年财务杠杆系数为2。
要求：(1)计算2005年利润总额，利息总额，息税前利润和债券筹资成本；
(2)计算2006年经营杠杆系数。
答案
参考答案：(1)利润总额＝67000/(1-33%)
＝100000(元)
DFL＝EBIT/(EBIT-I)＝2
EBIT-I＝100000(元)
解得：EBIT＝200000元
I＝200000-100000＝100000(元)
息税前利润EBIT＝200000元
债券筹资成本＝100000×10%×(1-33%)/ [1100×(1-2%)×100]×100%＝6.22%
(2)经营经济杠杆＝(200000+150000)/ 200000＝1.75