某企业拟投资一项召，该项目于建设起点一次投资2 000万元，其中固定资产投资 1 800万元，开办费200万元，固定资产的资金来源于银行借款，年利率5%，该企业采用直线法计提折旧，该项目建设期为2年，项目使用寿命期5年。期满净残值为184.5万元，项目完工投产时，一次性投入流动资金300万元，项目投资后，经营期结束后还本；预计年营业收入 1 100万元，年营业成本200万元，年支付利息300万元，所得税税率33%，设定折现率10%。 要求：计算主要指标(净现值、获利指数、净现值率)及次要指标(投资回收期)，并对该项目的可行性进行综合解析。
参考答案：
解析：
固定资产原值＝1 800万元×(1+5%)2＝1 984.5万元
年折旧额＝(1 984.5-184.5)万元／5＝360万元
年摊销额＝40万元
年净利润＝(1 100-200-360-40-300)万元×(1-33%)＝134万元
终结点年回收额＝(184.5+300)万元＝484.5万元
NCFo=-2 000万元
NCF1＝0万元
NCF2＝-300万元
NCF3=(134+360+40+300)万元=834万元
NCF7＝(834+484.5)万元＝1 318.5万元
PP’＝(2 000+300)万元／834万元=2.76
PP=2.76+2=4.76
NPV=-2 000-300×(P／F，10%，2)+834×[(P／A，10%，7)-(P／A，10%，2)]+484.5× (P／F，10%，7)＝612.84
NPVR=612.84／[2 000+300×(P／F，10%，2)]×100%＝27.26%
PI＝1+612.84/[2 000+300×(P／F，10%，2)]＝1.273
主要指标NPV＞Q，NPVR＞0，PI＞1，具有财务可行性。
次要指标2.76＞P／2，4.76＞N／2，不具有财务可行性。
当主要指标与次要指标产生矛盾时，应以主要指标为准，所以该项目是可行的。