问题
问答题
某股份有限公司2007年实现息税前利搁500万元，年末资本总额为1000万元，其中，债务资本300万元（债务年平均利率为10%）；普通股700万元（每股价格10元）。2008年的经营杠杆系数预计为2，销售额比2007年预计增长15%，债务规模保持2007年水平，预计按税后利润的20%发放现金股利。2008年甲公司市盈率预计为12，所得税率25%。
要求：
（1）计算甲公司2008年财务杠杆系数；
（2）计算甲公司2008年预期每股收益和每股市价；
（3）计算甲公司2008年股票获利率、股利保障倍数和本年度留存收益；
（4）计算甲公司2008年每股净资产和市净率。
答案
参考答案：
(1)该公司2008年的财务杠杆系数＝500/(500-300×10%)＝1.06
(2)息税前利润增长率＝经营杠杆系数×销售增长率＝2×15%＝30%
2008年税后利润＝[500×(1+30%)-300×10%]×(1-25%) ＝465(万元)
每股收益＝465/70＝6.64(元) 每股市价＝6.64×12＝79.68(元)
(3)每股股利＝465×20%/70＝1.33(元)
股票获利率＝1.33/79.68＝1.67%
股利保障倍数＝6.64/1.33＝4.99
2008年度留存收益＝465×(1-20%)＝372(万元)
(4)2008年年末股东权益总额＝700+372＝1072(万元)
每股净资产＝1072/70＝15.31(元)
市净率＝79.68/15.31＝5.20