行为金融学针对传统有效市场理论,提出的质疑包括()
A.非理性行为
B.投资者非理性行为并非随机发生
C.由于投资者交易的随机性,能抵消彼此对价格的影响
D.投资者可以理性地评估证券价格
E.套利会受到一些条件的限制,使之不能发挥预期的作用
参考答案:A, B, E
解析:
传统有效市场理论建立在三个不断弱化的假设条件上:
①投资者是理性的,也就是说可以理性地评估证券价格;
②即使投资者是不理性的,但由于他们交易的随机性,能抵消彼此对价格的影响;
③若部分投资者有相同的不理性行为,市场可以利用“套利”使价格恢复理性。
行为金融学针对以上三个假设分别质疑:
①非理性行为;
②投资者非理性行为并非随机发生;
③套利会受到一些条件的限制,使之不能发挥预期的作用。