问题
问答题
[背景材料]某监理公司承担了某房地产开发的“山水如画花园”的全过程监理任务，该项目拟建16万平方米建筑面积，二年建成。在该项目决策阶段，监理机构与业主经广泛的市场调整和分析研究得到有关投资决策的数据如表5。
表5
| 序号 | 项目 | 实施阶段 | ||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 注 | ||
| 1 2 3 | 现金流入(售房收入) 现金流出 净现金流量 | 4000 -4000 | 5000 15000 -10000 | 25000 15000 10000 | 20000 1000 19000 | 单位：万元 |
[问题四]在项目销售情况不好的情况下，售房价格下降多少时该房地产公司的内部收益率正好是20%。
答案
参考答案：由题意得
NPV(20%)=-4000+[(5000×(1-x%)-15000](P/F，20%，1)+[10000(1 -x%)-15000] (P/F，20%，2)+[20000(1-x%)-1000] (P/F，20%，3) +15000(1-x%)×(P/F，20%，4)=0
简化得29919×x%=2423.8
x%=0.081
所以当售房销售形势不好，平均售房销售价格下降8.1%时，该房地产公司的内部收益率正好是20%