问题 问答题

ABC公司年初未分配利润贷方余额为181.95万元,预计本年的有关资料如下:
(1)本年息税前利润为800万元,适用的所得税税率为33%。
(2)公司流通在外的普通股60万股,发行时每股面值1元,每股溢价收入9元;公司负债总额为200万元,均为长期负债,平均年利率为10%,假定公司筹资费用忽略不计。
(3)公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金,按10%的比例计提法定公益金。本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股东发放现金股利,预计现金股利以后每年增长6%。
(4)据投资者分析,该公司股票的日系数为1.5,无风险收益率为8%,市场上所有股票的平均收益率为14%。
要求:
(1)预计ABC公司本年度净利润。
(2)预计ABC公司本年应计提的法定公积金和法定公益金。
(3)预计ABC公司本年末可供投资者分配的利润。
(4)预计ABC公司每股支付的现金股利。
(5)预计ABC公司本年资本结构下的财务杠杆系数和已获利息倍数。
(6)预计ABC公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。
(7)利用股票估价模型计算ABC公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。

答案

参考答案:(1)本年净利润=(800-200×10%)×(1-33%)=522.6(万元)
(2)提取法定盈余公积金=522.6×10%=52.26(万元)
提取法定公益金=522.6×10%=52.26(万元)
(3)可供投资者分配利润=181.95+522.6-52.26-52.26=600.03(万元)
(4)发放现金股利=600.03×16%=96.0048(万元)
每股股利=96.0048÷60-1.6(元)
(5)财务杠杆系数=800 ×(800-20)=1.02564
已获利息倍数=800+20=40
(6)股票风险收益率=1.5×(14%-8%)=9%
投资者要求的必要收益率=8%+9%=17%
(7)股票价值=1.6÷(17%-6%)=14.55(元)
即当股票每股市价低于14.55元时,投资者才愿意购买。

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