参考答案：

(1)2004年与同行业平均比较：

本公司净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 ＝7.2%×1.11×[1÷(1－50%)] ＝7.2%×1.11×2＝15.98%

行业平均净资产收益率 ＝6.27%×1.14×[1÷(1-58%)] ＝6.27%×1.14×2.38＝17.01%

①销售净利率高于同业水平0.93%，其原因是：销售成本率低(2%)，或毛利率高(2%)，销售利息率(2.4%)较同业(3.73%)低(1.33%)。

②资产周转率略低于同业水平(0.03次)，主要原因是应收账款回收较慢。

③权益乘数低于同业水平，因其负债较少。

(2)2005年与2004年比较：

2004年净资产收益率 ＝7.2%×1.11×2 ＝15.98%

2005年净资产收益率 ＝6.81%×1.07×[1÷(1-61.3%)] ＝6.81%×1.07×2.58 ＝18.80%

①销售净利率低于2004年(0.39%)，主要原因是销售利息率上升(1.4%)。

②资产周转率下降，主要原因是固定资产和存货周转率下降。

③权益乘数增加，原因是负债增加。

(3)2005年净资产收益率变动 ＝18.80%－15.98%＝2.82%

销售净利率变动的影响 ＝(6.81%－7.20%)×1.11×2 ＝-0.87%

总资产周转率变动的影响 ＝6.81%×(1.07－1.11)×2 ＝－0.54%

权益乘数变动的影响 ＝6.81%×1.07×(2.58-2) ＝4.23%