资料：C公司在2001年1月1日发行5年期债券，面值1 000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期时一次还本。要求： (1)假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%，该债券的发行价应当定为多少 (2)假定1午后该债券的市场价格为1 049.06元，该债券于2002年1月1日的到期收益率星多少 (3)该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格在2005年1月1日由开盘的1 018.52元跌至收盘的900元。跌价后该债券的到期收益率是多少(假设能够全部按时收回本息) 假设证券评级机构对它此时．的风险估计如下：如期完全偿还本息的概率是50%，完全不能偿还本息的概率是50%。当时金融市场的无风险收益率8%，风险报酬斜率为0.15，债券评级机构对违约风险的估计是可靠的，请问此时该债券的价值是多少
参考答案：
(1)发行价格 =1 000×10%×(P/ A，9%，5)+1 000×(P/ S，9%，5) =100×3.8897+1 000×0.6499 =1 038.87(元)
(2)1 049.06=100×(P/ A，i，4)+1 000×(P/ S，i，4)
用i=8%试算：
100×(P/ A，8%，4)/ 1 000×(P/ S，8%，4)=1 066.21
用i=9%试算：
100×(P/ A，9%，4)+1 000×(P/ S，9%，4)=1 032.37
R=8%+(1 066.21-1 049.06)÷(1 066.21-1 032.37)×1%=8.50%
(3)900=1 100/ (1+R) R=22.22%
E=1 100×O.5+0×0.5=550(元)
K=i+bQ=8%+0.15×1=23% V=550/ (1+23%)=447.15(元)