问题 问答题

香港ABC公司在2010年6月向美国出口一批产品,应收款项100万美元,约定9月份收款。为从事各种套期保值交易所需要的有关资料如下:
(1)即期汇率:7.825港元/美元;
(2)3个月远期合同汇率:7.815港元/美元;
(3)美元3个月期借款利率:年利率8%(季利率2%);
(4)港元3个月期存款利率:年利率10%(季利率2.5%);
(5)在6月份的外汇期货交易市场,9月份到期的美元期货合约的汇率为7.820港元/美元,合约单位100万美元,初始保证金的比例为5%;
(6)在6月份的外汇期权交易市场,9月份到期的看跌期权的履约价格为7.815港元/美元,合约单位100万美元,期权费0.04%;
(7)另外,据预测3个月后现汇市场即期汇率和期货市场期货合约的汇率将均为7.800港元/美元。
要求:
对这笔应收账款,ABC公司分别采取下列交易风险管理策略,针对每一种策略分析其过程和结果:

利用期权进行套期保值。

答案

参考答案:ABC公司6月份通过期权交易所购买100万美元9月份到期、履约价格为7.815港元/美元的看跌期权,期权费为0.3126万港元(100×0.04%×7.815)。3个月后,ABC公司是否行权,取决于届时的即期汇率。因为预测届时即期汇率为7.800港元/美元,低于履约价格7.815港元/美元,公司将会行权,期权投资的净收益为1.1874万港元[100×(7.815-7.800)-0.3126]。在现货外汇市场上,由于汇率的变动产生的损失为2.5万港元[100万美元×(7.825-7.800)],即期权投资的收益可以弥补现货市场的一部分损失,净损失为1.3126万港元。

多项选择题
单项选择题