问题 问答题 简答题

某公司息税前利润为600万元,且未来保持不变,公司适用的所得税税率为25%,公司目前总资本为2000万元,其中80%由普通股资本构成,股票账面价值为1600万元,20%由债务资本构成,债务账面价值为400万元,假设债务市场价值与其账面价值基本一致,净利润全部用来发放股利。该公司认为目前的资本结构不够合理,准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查,目前债务利息率和权益资本成本的情况见表1:

表1债务利息率与权益资本成本

表2公司市场价值与加权平均资本成本

填写表2公司市场价值与加权平均资本成本(以市场价值为权重)中用字母表示的空格。

答案

参考答案:

E=净利润/权益资本成本=(600-400×8%)×(1-25%)/19%=2242.1l(万元)

F=400+2242.11=2642.11(万元)

G=8%×(1-25%)=6%

H=A=19%

I=6%×15.14%+19%×84.86%=17.03%

J=(600-1000×14%)×(1-25%)/26%=1326.92(万元)

K=1326.92+1000=2326.92(万元)

L=KJ00/2326.92=42.98%

M=1326.92/2326.92=57.02%

N=14%×(1-25%)=10.5%

O=26%

P=10.5%×42.98%+26%×57.02%=19.34%

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