问题
单项选择题
假设ABC公司的股票现在的市价为56．26元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为62元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升42．21％，或者下降29．68％。无风险利率为每年4％，则利用风险中性原理所确定的期权价值为（）元。
A.7.78
B.5.93
C.6.26
D.4.37
答案
参考答案：A
解析：
上行股价=56．26×（1+42．21％）=80．01（元）
下行股价=56．26×（1-29．68％）=39．56（元）
股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80．01-62=18．01（元）
股价下行时期权到期日价值Cd=0期望报酬率=2％=上行概率×42．21％+下行概率×（-29．68％）
2％=上行概率×42．21％+（1-上行概率）×（-29．68％）
上行概率=0．4407
下行概率=1-0．4407=0．5593
期权6个月后的期望价值=0．4407×18．01+0．5593×0=7．9370（元）
期权的价值=7．9370／（1+2％）=7．78（元）