问题 问答题 简答题

A公司2016年财务报表主要数据如下表所示:

单位:万元

续表

假设A公司资产均为经营性资产,流动负债为自发性无息负债,长期负债为有息负债,不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加利息。A公司2017年的增长策略有两种选择:

(1)高速增长:销售增长率为20%。为了筹集高速增长所需的资金,公司拟提高财务杠杆。在保持2016年的营业净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下,将权益乘数(总资产/所有者权益)提高到2。

(2)可持续增长:维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。

假设A公司2017年选择可持续增长策略,请计算确定2017年所需的外部筹资额及其构成。

答案

参考答案:

2016年可持续增长率=

2017年可持续增长下增加的负债=2000×5%=100(万元)

其中:2017年可持续增长下增加的经营负债=1200X5%=60(万元)

2017年可持续增长下增加的外部金融负债=100-60=40(万元)

外部融资额为40万元,均为外部长期负债。

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