参考答案：A, B, C

解析：在买入并持有策略下，投资组合完全暴露于市场风险之下，它具有交易成本和管理费用较小的优势，适用于资本市场环境和投资者的偏好变化不大，或者改变资产配置状态的成本大于收益时的状态。买入并持有策略只在构造投资组合时要求市场具有一定的流动性。