参考答案：C

解析： 利率期限结构理论是基于市场预期理论、流动性偏好理论和市场分割理论分别建立起来的。本题是对市场分割理论基本概念的考查。
市场预期理论和流动性偏好理论，都假设市场参与者会按照它们的利率预期，从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。市场分割理论的假设却恰恰相反。该理论认为，在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上，将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分。本题的最佳答案是C选项。