参考答案：C

解析： 根据《遗产税暂行条例(草案)》的规定，遗产税按被继承人死亡时遗留的财产现价计算征收。被继承人拥有所有权，并与其配偶、子女或父母共同居住、不可分割、价值不超过五十万元的住房允许从应征税总额中扣除。价值超过五十万的，只允许扣除五十万元。该套住房现价120万元，高于50万元，只允许扣除50万元。