问题
单项选择题
已知某上市公司股权收益率为15%，收益留存率40%并长期保持不变，该上市公司股票的β值为0.8，如果无风险收益率为5%，市场组合的期望收益率为12%，则下列说法正确的是（）。
（1）公司股票的合理市盈率应为11.41
（2）公司股票的合理市盈率应为13.04
（3）若该公司第一年末收益每股3元，股票市价35元/股，则应买入该股票
（4）若该公司第一年末收益每股3元，股票市价35元/股，则应卖出该股票
A．（1）（3）
B．（1）（4）
C．（2）（3）
D．（2）（4）
答案
参考答案：C
解析：
由CAPM模型可算出必要收益率为：k=5%+0.8×(12%-5%)=10.6%；根据固定增长条件下合理市盈率的计算公式，P/E=(1-b)/(k-ROE×b)=(1-40%)/(10.6%-15%×40%)=13.04；若公司每股收益3元，则其合理股价应为3×13.04=39.12元＞35元，即股票价格被低估，因此应该买入。