参考答案：A

解析：利用3年期政府债券的空头头寸为5年期政府债券的多头头寸进行保值，当收益率曲线变陡时，虽然上述安排已经对收益率曲线的平行移动进行了对冲，但是该5年期政府债券多头头寸的经济价值还是会下降。