参考答案：A

解析：

每年的税后经营净利润=800×(1-25%)=600(万元)，第1年实体现金流量=600-100=500(万元)，第2年及以后的实体现金流量=600-0=600(万元)，企业实体价值=500/(1+8%)+600/8%/(1+8%)=7407(万元)。

[提示] 本题考核的是企业价值评估的实体现金流量法，关键的问题是确定实体现金流量，实体现金流量的常用公式是：某年的实体现金流量=该年的税后经营净利润-该年净投资。 关于实体现金流量、债务现金流量、股权现金流量的总结：

(1)实体现金流量=债务现金流量+股权现金流量

(2)债务现金流量=税后利息费用-净负债增加 =税后利息费用-(金融负债增加-金融资产增加) =税后利息费用-金融负债增加+金融资产增加

(3)股权现金流量=净利润-股东权益增加 =净利润-(留存收益增加+股权资本净增加) =净利润-(本期利润留存+股权资本净增加) =(净利润-本期利润留存)-股权资本净增加 =股利分配-股权资本净增加

(4)实体现金流量=(净利润+税后利息费用)-(净负债增加+股东权益增加) =税后经营净利润-净经营资产增加 =税后经营净利润-本年净投资