问题
单项选择题
An analyst does research about collateralized mortgage obligation (CMO). Which of the following statements is least accurate with respect to motivation for creating a collateralized mortgage obligation（）
A. A collateralized mortgage obligation appeals to a wider audience and decrease overall borrowing costs.
B. A collateralized mortgage obligation creates securities with various maturity ranges.
C. A collateralized mortgage obligation redistributes the prepayment risk pro rata among investors.
答案
参考答案：C
解析：
抵押担保债券(CMO)结构的核心在于，根据支持资产未来每期所产生的收入的多寡而分别创设短、中、长期不同级别的证券，从而达到重新分配投资者所面临的提前偿付风险的目的。提前偿付风险并不是按比例在投资项目间进行分配，而是低等级的CMO投资者先行获得偿付，当低等级的CMO投资者本金全部偿还后，再偿还较高等级的CMO投资者，所以C错。CMO满足了不同投资者的需要，并且降低了投资者的总体借贷成本，也创设了不同期限的债券，这些都是创设CMO的动机。