参考答案：D

解析： 早期资本结构理论有三种：净收入理论、净经营收入理论和折中理论：其中净收入理论认为当企业以100%的债权进行融资时，企业市场价值会达到最大。净经营收入理论认为不论企业财务杠杆多大，债务融资成本和企业融资总成本是不变的，即融资总成本刁；会随融资结构变化而变化。传统折中理论认为公司的加权平均资本成本先降后升，从而存在一个最优资本结构。因此只有净经营收入理论认为不存在最优资本结构。