参考答案：D

解析： 通货紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条，影响投资者对证券市场走势的信心，使得股票、债券及房地产等资产价格大幅下降。通货紧缩甚至被认为是导致经济衰退的“杀手”。故选D。